一、光伏发电企业股权评估
光伏是国家重点支持的清洁能源，光伏产业是政策导向型和资金导向型的产业。光伏这一清洁能源正逐渐成为碳中和绝对主力，这直接利好光伏产业发展和光伏发电企业收并购项目持续走热。
对光伏发电企业的股权价值合理评估对于实现光伏产业投资的市场化、利益化、合理化等方面意义重大。但是受制于光伏电站运营政策的连续性风险和电站本身质量带来的安全运行风险等，全行业尚未对光伏发电企业的股权价值评估方法达成统一共识，常见的光伏发电企业股权估值方法包括净资产价值评估法（成本法）和现金流量贴现法（收益法）两种。（受相关流通市场条件的限制，一般无法取得足够的、可参照的在现金流量、增长潜力、风险、技术和经营等方面与被评估光伏发电企业单位类似交易案例资料，不具备市场法评估的比较条件。）
（一）净资产价值评估法（NAV）
顾名思义，净资产法就是将光伏电站资产的剩余价值进行评估，根据资产原始投资金额、运行期限等因素，确定光伏电站的资产剩余价值，由于光伏发电企业资产的明细清册记录较易取得，各项资产的价值均可通过市场调查核实等方式获取，故适合采用净资产价值评估法进行评估。现有市场资料显示，在已签订光伏电站转让的合同中，大部分都是以光伏电站所属光伏发电公司的净资产价值作为定价依据。
（二）现金流量贴现法（DCF）
现金流量贴现法又称拉巴波特模型（Rappaport Model），是在考虑目标公司未来资金流量的时间价值和风险的情况下，将发生在不同时点的现金流量按既定的贴现率或加权平均资本成本（K）统一折算为现值再加总求得目标企业股权价值的方法。利用的折现率或加权平均资本成本一般为考虑了投资风险后，收并购方要求的最低投资收益率（ROI）。值得注意的问题是，光伏行业仍是一个发展中的非完全成熟的行业，近些年来运营成本和产品价格趋势不断波动变化中，光伏产业的补贴政策和相关税收政策对电站运营未来资金流量的影响极大。
二、根据新能源电站单位千瓦造价标准值（2024版）光伏篇
(一) 编制依据
1. 《光伏发电工程设计概算编制规定及费用标准》(NB/T32027-2016)、集团公司《光伏发电工程可研设计管理导则与深度要求》;
2. 定额采用《光伏发电工程概算定额》(NB/T32035-2016)，不足部分参考中国电力企业联合会发布的《电力工程建设概算定额》(2018年版)、《建筑业营业税改征增值税后光伏发电工程计价依据调整实施意见》(可再生定额(2016)61号)、《关于调整水电工程、风电场工程及光伏发电工程计价依据中建筑安装工程增值税税率及相关系数的通知》(可再生定额(2019)14号)、《光伏发电工程勘察设计费计算标准》(NB/T32030-2016);
3. 集团公司《光伏发电工程设计造价控制指标》中规定的建设工程概算项目、费用性质划分和费用标准费率;
4. 财政部、应急管理部《关于调整水电工程、风电场工程及光伏发电工程计价依据中安全文明施工措施费费用标准的通知》(可再生定额(2022]39号);
5. 光伏组件、逆变器及支架价格参考厂家询价并考虑近期市场平均水平综合确定;
6. 本指标为动态投资对应值，建设期贷款年利率按3.95%计算，不计价差预备费等费用。集中式光伏50MW项目建设期为0.5年，100MW、200MW项目建设期为1年，500MW项目建设期为1.5年，1,000MW项目建设期为2年;工商业分布式项目建设期为3个月，户用分布式建设期为6个月。
（二）设备费用设备
购置费由设备出厂价、运杂费、运输保险费等组成。主要设备价格见表3-2。
（三）建筑安装工程费
建筑安装工程费由直接费、间接费、利润和税金组成。包括人工费、材料费(无论是否为甲方供货)、机械费(包括大型机具进退场费)、安全文明施工、冬雨季施工和夜间施工措施费等费用。
主要材料价格见表3-3。
（四）其他费用
执行《光伏发电工程设计概算编制规定及费用标准》(NB/T32027-2016)同时，结合集团公司基建项目前期工作管理办法等有关规定和要求，按一定比例系数进行修正。
（五）工程量
工程量为选取的典型光伏发电项目设计方案测算的工程量。
（六）基本预备费
基本预备费取设备及安装工程、建筑工程和其他费用之和的2%计列。
（七）基本方案及千瓦造价标准值
单位千瓦造价标准值包含基本方案千瓦造价标准值、千瓦造价调整值及基本方案分类型造价参考值，三个指标均为动态投资对应的造价值，以直流侧装机规模计算。其中基本方案千瓦造价标准值、千瓦造价调整值为约束性指标，如开发项目超标准值与调整值之和需编制专项说明。
1. 光伏项目基本方案
集中式光伏项目单位千瓦造价基本方案按照不同地形(平原、山地)建设50MW、100MW、200MW、500MW和1,000MW规模光伏电站，分布式光伏含5MW工商业和100MWp户用光伏，基本方案见附表A.3光伏。
2. 基本方案千瓦造价标准值
基本方案千瓦造价标准值以基本方案造价为基础，其中光伏组件设备价格为1.0元/Wp,建设用地费取值200元/kWp,含征地费、长期及临时租地费(计列在投资估算的部分)、土地出让金、植被恢复、补偿费(迁移补偿、林地、青苗补偿费等)和余物清理费等;水保及环保工程费用取值70元/kWp。
电站装机规模与表3-4中数据不同时，集中式电站装机规模低于60MWp(直流侧)的以50MW(60MWp)标准值为准，高于1,200MWp (直流侧)的以1,000MW(1,200MWp)标准值为准，其他按照直流侧装机规模利用线性插值法按比例调整;工商业分布式光伏电站以SMW(6MWp)标准值为准;户用分布式光伏电站以100MWp标准值为准。
表3-4光伏发电基本方案造价标准值
3. 光伏项目千瓦造价调整值
千瓦造价调整值按照模块条件在基本方案千瓦造价标准值指标基础.上进行增减。调整模块主要包括组件、支架、逆变器、基础调整以及场景、变电站电压等级及土地费用调整等。
电站装机规模与附表B.3集中式光伏和附表B.4分布式光伏数据不同时，集中式电站装机规模低于60MWp(直流侧)的以50MW(60MWp)标准值为准，高于1,200MWp(直流侧)的以1,000MW(1,200MWp)标准值为准，其他按照直流侧装机规模利用线性插值法按比例调整;工商业分布式光伏电站以5MW(6MWp)标准值为准;户用分布式光伏电站以100MWp标准值为准。
4. 基本方案分类型造价参考值
基本方案分类型造价参考值以基本方案为基础，依照不同装机规模、地形，给出项目造价组成中各部分费用参考值。
基本方案分类型造价参考值详见附表C.3光伏。
5. 智慧光伏电站造价指标
智慧光伏电站造价推荐标准值见下表。该造价指标仅供参考，场站根据自身需要及相关管理要求进行智慧化建设,各工程根据实际情况计列该费用。
表3-5智慧光伏造价推荐标准值
附表：新能源电站基本方案
B.3集中式光伏
（八）典型案例
1. 支架调整
50MW(直流侧60MWp)平原光伏电站，PHC300桩，采用固定可调支架，组串式逆变器，组件价格1元/Wp,干式箱变，110kV升压站，该50MW光伏电站单位千瓦动态投资为:50MW光伏电站单位千瓦动态投资=基准值+调整=2,996+60=3,056(元/kWp)
2. 逆变器调整
50MW(直流侧60MWp)平原光伏电站，PHC300桩，采用固定可调支架，集中式逆变器，组件价格1元/Wp,干式箱变，110kV 升压站，该50MW光伏电站单位千瓦动态投资为:50MW光伏电站单位千瓦动态投资=基准值+调整值=2,996+60-35=3,021(元/kWp)
3. 基础建安费调整
50MW(直流侧60MWp)平原光伏电站，PHC300桩总长80,000m，采用固定可调支架，集中式逆变器，组件价格1元/Wp，干式箱变，110kV升压站，该50NW光伏电站单位千瓦动态投资为:
50MW光伏电站单位千瓦动态投资=基准值+调整值=2,996+(80,000-78,833)x135/10,000/6+60-35=3,023.6(元/kWp)
4. 光伏+项目调整
以上述“3.基础建安费调整”案例为原型，如此光伏电站为农光互补或林光互补，该50MW光伏电站单位千瓦动态投资为:3,023.6+68=3,091.6(元/kWp)
5. 变电站调整
50MW(直流侧60MWp)平原光伏电站,PHC300桩总长80,000m,采用固定可调支架，集中式逆变器，组件价格1元/Wp，干式箱变，220kV升压站，该50MW光伏电站单位千瓦动态投资为:
50MW光伏电站单位千瓦动态投资=基准值+调整值=2,996+(80,000-78,833)×135/10,000/6+60-35+65=3,088.6(元/kWp)
6. 交通工程调整
50MW(直流侧60MWp)平原光伏电站,PHC300桩总长80,000m,采用固定可调支架，集中式逆变器，组件价格1元/Wp，干式箱变，220kV升压站，新建场内道路15km,该50MW光伏电站单位千瓦动态投资为:
50MW光伏电站单位千瓦动态投资=基准值+调整值=2,996+(80,000-78,833)×135/10,000/6+60-35+65+(15-7.5)x23/6=3,117.4(元/kWp)
7. 气候及海拔调整
50MW(直流侧60MWp)平原高海拔光伏电站，PHC300桩总长80,000m，采用固定可调支架，集中式逆变器，组件价格1元/Wp，干式箱变，220kV升压站，新建场内道路15km，该50MW光伏电站单位千瓦动态投资为:
50MW光伏电站单位千瓦动态投资=基准值+调整值=2,996+37.5+(80,000-78,833)×135/10,000/6+60-35+65+(15-7.5)×23/6=3,154.9(元/kWp)8.其他。与上述高海拔类似
B.4分布式光伏
典型案例:与上述集中式光伏电站调整方法类似。
C.3光伏
